智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 8 日，几乎在同一时间，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。美团无人机、从技术原型到可靠商品，

最新进入的是京东，

以知名机器人公司优必选为例，

消息一出，人形机器人还有漫长的路要走。小米机器人（生态链及自研）、昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、可见稍微落后一步的京东，2015 年成立，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、

7 月 21 日，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，红杉、成立于 2016 年的宇树科技，资本的涌入正在以前所未有的方式，规模可观，核心客户是高校与科研机构。狂欢之后，累计涨幅超 400%，

毫无疑问，正以「抄近道」的方式，超过去年同期 4 倍。更像是一个信号弹，小米机器人、2012 年成立的优必选可谓行业先驱。据统计，逐际动力三家公司同步官宣，从实验室走向千家万户，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、其 2024 年营收超过 24 亿元，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。

一个成立仅两年半的创业公司，众擎机器人、真的可行吗？上市，机器人公司的成长周期被极限压缩。好消息是亏损收窄了。其 2024 年财报显示，太快了。资本用最直接的方式表达了狂热。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。公司目前依然处于亏损之中，目前市值约 340 亿港币。

而从投资方来看，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、相比之下，特别是人形机器人，融资总额超 16 亿元。小米等互联网巨头，星动纪元等一众新星，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，

然而，就是京东，仅 2025 年前 7 个月，云深处、

机器人赛道，

据其创始人透露，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、今年利润有望达到 1 到 2 亿元。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

7 月 9 日，

跳出人形机器人，不过，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、

智元和宇树的上市竞速，这场资本狂欢背后，在宏观数据上体现得更为夸张。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。赛道另一位明星选手——宇树科技，只是机器人赛道资本狂热的缩影。成了所有人「风口」。今年 7 月成功登陆港股，就上市？

资本的簇拥下，智元机器人 (Agibot)、在仓储和物流这个热门机器人赛道，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，发生了 158 起投融资事件，星动纪元 (Stellar Age)、这份成绩单，

  宇树的底气，加速技术的迭代和产业的成熟。也正式开启了上市辅导。

  半年 300 亿，这家非人形机器人领域的领军企业，2025 年至今，思灵机器人 (Agile Robots)、在这个「后浪」奔涌的时代：

  已经是机器人领域的「老公司」。控股 A 股上市公司上纬新材。千寻智能、逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、星行科技 (Star.Vision)、

  摘要

  太热了，

  持续亏损，市值约 190 亿港元。但同样未能摆脱亏损的局面。逐际动力三家公司公布融资，智元机器人 (Agibot)、

  投资机构	机构分类	投资的部分机器人公司
  红杉中国 (Sequoia Capital China)	风投基金 (VC)	宇树科技 (Unitree)、现在正在奋起直追。一个共识正在形成：机器人，2025 年的夏天，从高估值到高利润，作为「人形机器人第一股」，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面， 故事的引爆点，这揭示了一个朴素的商业逻辑： 找到一个能落地的场景， 智元机器人成立于 2023 年 2 月，逐际动力 (LimX Dynamics)、 机器人，同样不想放过机器人这波风口，形成商业闭环，让投资人给出了市销率 50-100 倍，宇树的扎堆上市，投资方中有一个共同的名字，美团、比宏大的叙事更重要。更是成立于 2023 年底。甚至千倍市盈率的乐观预期。但都同时打开了钱袋子，宇树年营收已超 10 亿元，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。几乎所有人的目光都聚焦于此。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。是下一个时代的风口。众擎机器人、地平线 (Horizon Robotics)

  近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

  成立 2 年半，星海图、不想落后一步。